Акции растут в цене. Случай или новая тенденция на фондовом рынке?

Рынок акций в конце прошлой недели изменил, наконец, тенденции к снижению котировок. С понедельника по четверг падение курса корпоративных ценных бумаг продолжалось, что было связано с негативными настроениями инвесторов, обусловленными нестабильностью отношений между президентом и правительством и олигархами, а также обнародованием планов пересмотра результатов приватизации. Специалисты характеризовали падение как затяжное. Однако к пятнице рынок акций достиг дна, от которого сумел оттолкнуться.

Причиной роста стали спекулянты, сменившие игру на понижение игрой на повышение котировок. Кроме того, положительное влияние на рынок оказали прошедшие в пятницу собрания акционеров РАО "Газпром" и РАО "ЕЭС России", на которых были избраны новые составы советов директоров, приняты решения о продолжении деятельности на постах руководителей Рэма Вяхирева и Анатолия Чубайса, а также объявлены размеры дивидендов, оказавшиеся на ожидаемом уровне.

В результате всех этих событий в пятницу рост курса акций РАО "Газпром" составил около 12%. Акции РАО "ЕЭС России" буквально взлетели: с 2 рублей 92 копеек к вечеру четверга до 3 рублей 26 копеек за одну акцию в пятницу.

В отличие от рынка корпоративных ценных бумаг, ситуация на рынке госбумаг осталась без изменений. Всю неделю продолжался уверенный рост стоимости облигаций. Увеличение котировок составило приблизительно 10%, а доходность по облигациям опустилась до 33-34% годовых. Как объяснили "СО" специалисты дилингового управления КБ "Солидарность", на этой неделе толчком послужили высокие остатки на корсчетах и остающееся до сих пор ожидание снижения ставки рефинансирования. Далеко не последнюю роль сыграло заявление Центробанка о возможном росте в полтора раза курса рубля в течение последующих 10 лет и заявление Михаила Касьянова о вероятной в ближайшее время реструктуризации долгов перед Парижским клубом сроком на два года.

Как отмечают специалисты, сложившаяся ситуация не может не радовать держателей госбумаг, так как ранее обвальное падение курса акций всегда сопровождалось и снижением стоимости облигаций. Однако на этот раз причины снижения котировок на рынке корпоративных ценных бумаг носят спекулятивный характер (новости с ПАСЕ, скандал с Гусинским), а рынок госбумаг больше ориентирован на глобальные экономические показатели.

На текущей неделе в дилинговом управлении КБ "Солидарность" ожидают роста котировок акций и государственных ценных бумаг. Причем если облигации уже вряд ли способны принести своим держателям сверхдоходы, то на рынке акций вероятна значительная коррекция в сторону повышения котировок. С учетом очень низкой цены корпоративных бумаг в настоящий момент они становятся очень выгодными для покупки.