Лето в городе. Российский фондовый рынок пока и не думает активизироваться

С наступлением лета и странным образом совпавшего с ним замирания американского рынка российские участники фондового рынка также впали в сомнамбулическое состояние. Главным событием на рынке в течение последних двух недель стал, похоже, арест Владимира Гусинского. Впрочем, к исходному состоянию рынок вернулся в течение дня. Так что на фоне отсутствия возможностей для каких-то крупных сделок наши компании снова занялись кропотливой, но надежной работой по "коротким" покупкам и продажам акций, использующим внутридневные колебания цен. Вот где простор таланту брокера. И оказывается, такие невзрачные на первый взгляд операции приносят вполне ощутимую прибыль.Так что стоимость нашего портфеля выросла.

Владимир Аверин, начальник дилингового управления КБ "Солидарность"

- За прошедшие две недели мы занимались в основном внутридневными спекуляциями с акциями РАО "ЕЭС", которые позволили нам получить определенный доход. В целом рынок продолжает стагнировать. Максимальные колебания рынка составляют 5-7%. Причина такой стагнации в основном в состоянии американского рынка, который также нельзя назвать активным, и соответственно иностранные инвесторы не работают, как могли бы, на российском рынке. Также одним из определяющих факторов является сезонность - лето наступило, и с ним рынок всегда затихает. Скорее всего в ближайшее время ситуация не изменится. Сейчас наибольшее влияние на рынок оказывает информация, получаемая с конференции ОПЕК. Цены на нефть, если они понизятся, порадуют американский рынок, что может служить стимулом для него. Из более локальных событий на рынок в определенной степени может повлиять второй план реструктуризации РАО "ЕЭС", который должен появиться 21 июня. Говорят, по сравнению с первым в него внесено 350 исправлений... Тем не менее в течение последних двух недель происходил серьезный рост государственных бумаг. Сейчас главная ожидаемая новость на этом рынке - возможное понижение учетной ставки Центрального банка, к которой экономика уже готова.Но в любом случае трудно прогнозировать крупные изменения на рынке в ближайшее время. Скорее всего в течение ближайшего месяца их не будет.

Игорь Чекменев, генеральный директор ИК "Перспектива Плюс"

- На рынке мы за эти две недели ничего не делали. Очень уж непонятный рынок, на котором царит абсолютная тишина, нарушаемая разве что периодическими падениями и незначительными корректировками. Правда, произошло и более серьезное падение - РАО до 3,50, причиной которого стало понижение цен на нефть. И хотя американцев, которые являются потребителями нефти, это радует, но на российский рынок это западных инвесторов не привлечет, потому что для нашего-то рынка понижение цен на нефть является резко отрицательным фактором. Честно говоря, мы не ожидали, что уровень рынка окажется даже ниже тех уровней, которые были месяц-полтора назад, мы предполагали более высокие цены и объемы торгов. Однако и продавать акции сейчас не хочется, даже с прибылью: если произойдет рост, мы получим убытки при покупках их по более высоким ценам.

Как "обмануть рынок""Как покупать ценные бумаги", Л. Энджел, Б. Бойд

Частный инвестор часто задается вопросом: существует ли какая-нибудь система, позволяющая "обмануть рынок", система, которая защитит от скачков цен и гарантирует прибыль?

Такие системы есть, и некоторые из них весьма результативны. Они далеко не безотказны, но из них, по крайней мере, можно извлечь важные уроки успешного вложения капиталов. Две из них, часто используемые, называются "усреднение стоимости" и "инвестирование по формуле".
Система усреднения стоимости предполагает вложение приблизительно одной и той же суммы в одни акции на протяжении длительного периода времени, независимо от стоимости акций в данный момент времени.

Система усреднения стоимости срабатывает потому, что на свою фиксированную сумму вы покупаете большее количество акций по низкой цене, чем при относительно высокой. Когда курс акции снова растет, вы получаете прибыль от продажи большего количества акций, ранее купленных по низкой цене. Предположим, что вы купили определенных акций по 10 долларов за штуку на 500 долларов. Через месяц вы снова покупаете эти акции на 500 долларов, но уже по 9 долларов. Через месяц - еще на 500 долларов по 8, и так далее. Предположим, что акции поднялись до 15 долларов (вы продолжаете покупать, если не догадались, что можно и продать) и затем опять опустились до 10. Если вы теперь их продадите, прибыль составит около 10% без дивидендов и комиссионных расходов, несмотря на то, что сначала вы покупали их в среднем по 10 долларов и продали по той же цене. Понятно, что ваши дела идут значительно лучше весь период времени, если акции понижаются и затем повышаются до начального уровня. Если покупаемые вами акции падают, но у вас есть основания считать, что он вернется к первоначальному уровню (как это обычно бывает, особенно в продолжительные периоды времени), вы можете продолжать их покупать по мере их падения. Об это надо помнить инвестору, обеспокоенному падением курса его акций. (Из всякого правила бывают исключения: сейчас никто не ожидает, что курсы акций американских hi-tech компаний вернутся к своим ценам до произошедшего недавно падения. - Прим. ред.).

В этой системе "обмана рынка" есть только одна сложность: инвестор должен обладать деньгами и смелостью, чтобы действовать по ней. К сожалению, когда цены падают, ресурсы инвестора обычно также уменьшаются. Этот метод рассчитан на долгосрочную перспективу, так как общей долгосрочной тенденцией биржи всегда была тенденция роста. Этот метод имеет своей целью получение прибыли от постоянных колебаний цен, а не от единовременных крупных сделок.

"Инвестирование по формуле" представляет собой не столько систему "обмана рынка", сколько механическое средство воспитания терпения и осторожности. Существует множество планов формул - у каждого эксперта есть свой. Но большинство из них сводятся к сбалансированному распределению средств между акциями и облигациями (под которыми понимаются любые вложения с фиксированной доходностью, в том числе и банковские вклады), и соотношение между ними должно меняться по мере изменений рынка. Вы продаете акции и покупаете облигации, когда полагаете, что по мере роста цен на акции рынок становится слишком уязвимым. Когда цены на рынке падают, вы делаете прямо противоположное. Согласно плану формулы, вкладываемая в акции часть суммы будет изменяться параллельно среднерыночному курсу акций. Правда, среднему инвестору достаточно сложно следовать таким планам из-за нехватки ресурсов. Очевидно, что чем меньше акций вы сможете купить, тем меньше вы будете следовать тенденциям рынка.

Существуют три основных плана формул: план постоянной суммы, план постоянного соотношения и план переменного соотношения. Согласно первому, надо постоянно хранить акции на определенную сумму. Как только курс акций растет, их надо продать на сумму, превышающую установленный лимит, и купить облигации. Если акции падают, надо продавать облигации на необходимую сумму и покупать акции. План постоянного соотношения предполагает, что половину ваших денег вы вкладываете в акции, а половину - в облигации и поддерживаете такое соотношение постоянным с учетом изменения курсовой стоимости всех бумаг. Этот план более гибок, чем предыдущий, и позволяет учитывать долгосрочные колебания рынка. План переменного соотношения наиболее сложен: он определяет соотношение вложений в акции и облигации в зависимости от состояния рынка. В результате применения любого из этих планов должен получаться основной результат: средняя курсовая стоимость ваших вложений должна оставаться постоянной. Этим результатом должен руководствоваться мелкий и средний инвестор, даже если он не сможет из-за ограниченности своих ресурсов применить какие-либо планы полноценно.